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2022-04-20 18:31Lisette Langham Case Scenario這個(gè)題目可以講解一下嗎？什么叫risk-efficient
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2022-04-21 10:22
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同學(xué)你好，首先要確定這題是讓你選最risk-efficient的組合。Risk-efficient可以理解為用最低風(fēng)險(xiǎn)的組合構(gòu)建方式來(lái)達(dá)到給定的預(yù)期收益目標(biāo)。因此risk efficient 的組合應(yīng)該滿足：
1）基金的risk exposure應(yīng)該和投資者的目標(biāo)和約束相符（與IPS相符），成本應(yīng)該較低，且diosyncratic risk（unexplained）較低。
2)如果兩個(gè)組合的active return差不多，active risk越小的越risk-efficient。
3)如果risk和return 都差不多，那么它持有的股數(shù)越小，說(shuō)明它在持有較少股數(shù)的情況下就能達(dá)到相似的結(jié)果，風(fēng)險(xiǎn)管理能力越強(qiáng)，也更加risk-efficient。
4)同時(shí)，risk和return 都差不多的fund，fee率差不多如果active share越高也說(shuō)明越risk-efficient，因?yàn)閍ctive share越高說(shuō)明組合主動(dòng)管理程度越高，運(yùn)用了更多的基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力。
因?yàn)轭}中說(shuō)，這幾只基金都是相似的收益率，相似的benchmark和費(fèi)率，因此他們的active return是差不多的，而March它的active risk 和股票數(shù)量是最小的，且active share最高，因此是最Risk-efficient。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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