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Irene助教
2022-04-21 09:20
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同學(xué)你好
第一句：股票回購(gòu)因?yàn)橐呀?jīng)把股東手里的股票買回來了，所以這部分股票是不屬于股東的而是回到了公司手里。所以不需要再發(fā)股利、沒有投票權(quán)，也不需要計(jì)算EPS給股東用于未來決策了。
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第二個(gè)框里第一句：回購(gòu)可以產(chǎn)生節(jié)稅效果（tax efficiency）。因?yàn)槭袌?chǎng)中的資本利得稅可能比股利的稅低，所以如果回購(gòu)股票，對(duì)于股東來說產(chǎn)生的是資本利得，不是股利，股東就可以交一個(gè)更低的稅。
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追答
第二個(gè)框里第二句：回購(gòu)可以減少在外流通的股票用于股權(quán)激勵(lì)。
如果公司給員工發(fā)放stock option，相當(dāng)于允許員工可以按低于市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格買入股票。比如說市場(chǎng)上股票是10元，現(xiàn)在股權(quán)激勵(lì)的價(jià)格是5元。此時(shí)，一旦員工行使這個(gè)權(quán)利，買入股票，公司需要多發(fā)股票，會(huì)稀釋老股東的控制權(quán)。所以公司可以先回購(gòu)一部分股票回來，用于股權(quán)激勵(lì)。這樣就不用發(fā)放新股了。流通在外的股數(shù)基本不變，EPS被稀釋的程度就比較低，可以保護(hù)老股東的權(quán)利。
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