姜同學(xué)
2022-04-20 22:54R13第10題，答案A反映的是full price appreciation怎么理解？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-21 11:26
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同學(xué)，早上好。
因?yàn)檫@里僅考慮了時(shí)間不變、沒有票息率的情況下，債券價(jià)格隨著時(shí)間的改變而改變的價(jià)值增值部分。
Rolldown return是說在收益率曲線平穩(wěn)向上的狀態(tài)下，從頂向下滾動的收益。買入長期債券的價(jià)格更低，而持有一定期限后賣出債券價(jià)格更高，從而獲取資本利得。但是這里C中描述的是買入價(jià)更高，為溢價(jià)，則在不斷回歸面值的過程中，價(jià)格必然是越來越低的。并且這里提到?jīng)]有票息，則自然也不存在票息與票息的再投資收益問題，Rolldown return必然為負(fù)。
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