Judy
2022-04-21 17:07老師您好,請問課本R9 example 7, 這一段話怎么理解,為什么要把net payment 200,000加到 swap B?
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1個回答
Chris Lan助教
2022-04-22 11:14
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同學(xué)你好
因為直接借USD太貴,所以我們就先借CAD,再進(jìn)入swap換成USD來用。這樣可以降低融資成本。
在計算期間現(xiàn)金流的時候,我們的swap會收CAD利息,支USD利息,另外我們一開始借了CAD,我們還要支CAD借款的利息。
因為我們期間現(xiàn)金流是有三筆。這三筆現(xiàn)金流本質(zhì)會發(fā)生,都是由于我們想借USD,因此都要算在融資成本中。所以要加在一起來計算融資的成本。
因此本質(zhì)我們做了這個操作,就是想借40M USD,為了借錢,我們有三筆現(xiàn)金流,這三筆現(xiàn)金流并在一起以USD計價,是共計660000,因此我們可以算出融資成本大約在年化3.3%=(660000/40M*2),這要比直接借USD要便宜,直接借USD是2.5%+100bps,即年化3.5%的利息。
