沈同學(xué)
2022-04-21 20:49老師，這個(gè)題表格里industry debt-to-equity ratio為什么不能用來算beta的轉(zhuǎn)換，這個(gè)industry的D/E ratio是用來干什么的？ 還有一個(gè)問題，用CAPM模型算re的時(shí)候，應(yīng)該是rf+beta*market risk premium,但是表格里給的是equity risk premium,這是可以直接帶進(jìn)去用的嗎？equity risk premium和market risk premium是一個(gè)意思嗎？我感覺equity risk premium是re-rf,而不是rm-rf。
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1個(gè)回答
Sinny助教
2022-04-21 22:40
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同學(xué)你好，在轉(zhuǎn)換beta的時(shí)候，是先用這個(gè)公司的beta equity去杠桿，然后去加這個(gè)新項(xiàng)目的杠桿
因此去杠桿去的是該公司的杠桿，那么就要用該公司的debt to equity ratio去計(jì)算
而加杠桿加的是這個(gè)項(xiàng)目的杠桿，因此需要用的是該新項(xiàng)目的杠桿。
而去杠桿和加杠桿都不涉及到調(diào)整行業(yè)的平均杠桿的水平，因此是不用industry debt to equity ratio的哈
其次，關(guān)于equity risk premium，和market risk premium是一個(gè)意思哈，我們說的market risk premium指的是股票市場(chǎng)的一個(gè)平均收益
而股票市場(chǎng)的平均收益的表述可以用equity risk premium來指代，也可以用market risk premium
而你說的re-rf指的是個(gè)股的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因?yàn)閞e是投資一個(gè)股票的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)情況
這個(gè)并不能指代一個(gè)國(guó)家的股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)哈
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