Carleen
2022-04-21 21:41老師:資產配置和fixed income這兩門課的關系或框架我一直很模糊,內容有重疊,但好像側重點又不一樣?知識構架是混亂的。能區(qū)分一下asset allocation里的alm、AO與fixed income 里的LDI、AO的區(qū)別和各自的側重點嗎?重點是能梳理一下知識構架,非常感謝!
所屬:CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Johnny助教
2022-04-22 18:31
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同學你好,其實是不沖突的。Asset allocation涵蓋的資產大類更加廣泛,例如股票、債券、衍生品、另類投資等都屬于其配置范圍,而固收中我們只討論債券的配置,因此固收科目中更為微觀。AA的AO主要是MVO,根據馬科維茨有效前沿理論來進行資產配置,而ALM被分為了surplus MVO、two-portfolio method以及integrated approach。固收的LDI是給定了負債的情況下,通過調整你的資產端的債券組合使其與負債的久期匹配,但是AA的ALM就不強調久期的問題,主要是看他能不能還的上錢。
所以建議各科管各科學,不要混在一起,考試也不會多個科目混在一個case中。AA所涉及的資產大類要比固收更為廣泛。
