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2022-04-21 22:41官網(wǎng)The Epsilon Institute Case Scenario,這里alpha的公式為什么不是照片里的這樣?為什么不是portfolio beta和benchmark beta相減?
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-04-22 14:23
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同學(xué)你好,因?yàn)檫@個(gè)使用四因子FFM去分解組合的total return而非active return,目的是為了確定組合的return drivers。相似的題目參考R18 EXAMPLE 2的第二題,在書(shū)上P327。
可以看到答案中注明了,RA是Actual portfolio performance(RP-rf)而非active return。
alpha = RP-rf -∑(β_pk×Factor return_k)
這個(gè)FFM四因子模型其實(shí)就是交易attribution部分中學(xué)到的Carhart四因子模型,比FFM三因子模型多了一個(gè)動(dòng)量因子。
【點(diǎn)贊】喲~。加油,祝你順利通過(guò)考試~
