139****9811
2022-04-22 11:05這題哪里說(shuō)當(dāng)前的wacc就是最優(yōu)的呀？而且mm理論不是說(shuō)，債務(wù)占比例越多，越好嗎
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1個(gè)回答
Sinny助教
2022-04-22 18:47
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同學(xué)你好，題目是沒(méi)有說(shuō)WACC此時(shí)是最優(yōu)的，但是通過(guò)增加債務(wù)融資，企業(yè)的WACC增加了
那么意味著企業(yè)此時(shí)的融資成本會(huì)由于債務(wù)融資比例的上升而上升，意味著企業(yè)債務(wù)融資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是更高一些的，超過(guò)了企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)下的債務(wù)比例（最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)下企業(yè)的WACC是最小的哈）
在沒(méi)有達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)前，企業(yè)增加債務(wù)融資，WACC應(yīng)該下降，而超過(guò)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)后，債務(wù)融資比例上升，WACC上升，因此可以得出結(jié)論此時(shí)企業(yè)的債務(wù)融資比例是超過(guò)了最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的哈
其次，MM理論說(shuō)債務(wù)占比越高越好，前提是債務(wù)越多，企業(yè)的WACC是不斷下降的，這個(gè)結(jié)論建立在非常理想的假設(shè)環(huán)境下
此時(shí)已知債務(wù)融資上升，WACC上升，不符合MM理論的假設(shè)環(huán)境和結(jié)論，因此MM理論是不能用于分析這道題目的哈
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