柴同學(xué)
2022-04-22 21:55老師能不能解釋一下這個(gè)題，還有幫忙解釋一下prepayment的三種形式
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-04-25 11:07
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同學(xué)你好，
一家對(duì)沖基金的市場風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)正在開發(fā)壓力測試情景，以評(píng)估不同市場變量的變化對(duì)該基金機(jī)構(gòu)支持的MBS投資組合的影響。該團(tuán)隊(duì)希望確定可能導(dǎo)致MBS組合提前還款率增加的潛在因素。在其他條件不變的情況下，下列哪一項(xiàng)最有可能導(dǎo)致投資組合中提前還款的增加？
A.抵押貸款池中出現(xiàn)的違約減少【違約的減少通常會(huì)減少提前還款。因?yàn)楫?dāng)借款人違約時(shí)，抵押擔(dān)保人支付流通在外的利息和本金。在這個(gè)意義下，違約是提前支付的一個(gè)來源?！?br/>B .抵押貸款池的平均loan to value減少【loan to value減小，說明loan減小，也就是存在“提前償還”】【至于解析說的：削減（curtailment）是由特定借款人部分提前支付。當(dāng)借款時(shí)間很久并且余額很低時(shí)，它將成為最重要的組成部分。提前支付的這個(gè)驅(qū)動(dòng)因素作為貸款時(shí)間用于建模，并且當(dāng)貸款只剩下幾年時(shí)，提前支付的這個(gè)驅(qū)動(dòng)因素可以把條件提前支付利率增加到大約5％?！?br/>c .市場利率增加【不對(duì)，市場利率的上升，房屋價(jià)值下降，人們更不會(huì)選擇去提前還款】
d .新建住房供應(yīng)增加【降低了現(xiàn)有房屋的價(jià)值，從而減緩了利用房屋凈值的再融資活動(dòng)。所以也是提前還款的不利因素】
這道題其實(shí)本質(zhì)上是在考察提前償付的建模。
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