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2022-04-22 23:54官網(wǎng)題解釋中“Targeting low idiosyncratic risk along with low concentrations indicates a systematic approach, not a discretionary approach. ”這句話為什呢？是所有的systematic approach的concentration都小于Discretionary approach嗎？
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-04-25 09:13
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同學(xué)你好，這說的是普遍的一個情況，systematic approach的分散度一般是要高于discretionary approach。
原因是systematic approach主要是通過量化模型進(jìn)行投資決策，更注重因子選擇而非個股選擇，因此個股的持倉是比較分散的，那么特定風(fēng)險也小。而discretionary approach注重對個股進(jìn)行深入分析，因此一般在自己研究的比較透，比較有信心的個股上會有較大的持倉。
但discretionary approach也不是不能diversified，只要團(tuán)隊人手充足，大型機構(gòu)確實可以對廣泛的個股進(jìn)行深入分析。因此如果題目中給出條件說有一個fundamental的基金持股是分散的，也不用覺得矛盾。但一般情況是discretionary approach持股相對集中，systematic approach持股較為分散。
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