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2022-04-23 11:14Fundamental weighting’s intended advantage is overweighting stocks priced below intrinsic value and underweighting overpriced stocks.這句話怎么理解？
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
開開助教
2022-04-25 10:27
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同學(xué)你好，fundamental weighting就是根據(jù)公司的基本面指標(biāo)，如book value, cash flow, revenue, sales, dividends等來計(jì)算成分股的權(quán)重。
我們這里舉個(gè)例子，假設(shè)一個(gè)基本面加權(quán)的指數(shù)是以sales作為加權(quán)指標(biāo)的，那么個(gè)股在指數(shù)中的權(quán)重是股票的sales比上所有成分股的sales之和。
如果成分股股價(jià)上漲，那么此時(shí)這只股票在指數(shù)中的權(quán)重就會(huì)上升，超過通過sales計(jì)算出來的權(quán)重，那么再平衡的時(shí)候就需要減倉該股票；
相反的，如果成分股股價(jià)下跌，那么此時(shí)這只股票在指數(shù)中的權(quán)重就會(huì)下降，低于通過sales計(jì)算出來的權(quán)重，那么再平衡的時(shí)候就需要加倉該股票。
此操作就會(huì)使得指數(shù)減持P/S較高的個(gè)股，增持P/S較低的個(gè)股，我們在二級(jí)學(xué)過，像P/S這樣的估值倍數(shù)越高說明越高估，越低說明越低估，因此基本面加權(quán)會(huì)使得指數(shù)整體超配較低估的股票，低配較高估的股票。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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