劉同學(xué)
2022-04-23 11:23老師，arranger和thirdparties的逆向選擇問題可以再解釋一下嗎，是arranger進(jìn)行了逆向選擇還是thirdparties呢？為什么arranger獲取的信息最多還更有可能做高risk交易呢
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1個回答
Jenny助教
2022-04-25 11:54
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同學(xué)你好，逆向選擇，是信息不對稱帶來的一個問題。是指市場的某一方如果能夠利用多于另一方的信息使自己受益而使另一方受損，傾向于與對方簽訂協(xié)議進(jìn)行交易。收購資產(chǎn)池的機構(gòu)相對于第三方機構(gòu)有信息優(yōu)勢，使得收購資產(chǎn)池的機構(gòu)的行為較為激進(jìn)，從而獲得更高的收益，并且風(fēng)險會最終轉(zhuǎn)嫁給投資者。 此時會出現(xiàn)逆向選擇的問題。也許arranger心里很清楚，資產(chǎn)池的質(zhì)量其實是很差的，但是他不會告訴第三方的，任然會選擇繼續(xù)將產(chǎn)品證券化，以此來賺更多的費用。這樣子，如果兩個資產(chǎn)池，一個風(fēng)險比較低，對應(yīng)給arranger的費用肯定也比較低；另外一個資產(chǎn)池，風(fēng)險比較高，對應(yīng)給arranger的費用也比較高。這樣，在arranger與第三方機構(gòu)之間，arranger更多的傾向于一些高風(fēng)險的業(yè)務(wù)，這就是adverse selection。
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