Victoria
2022-04-23 15:441、2兩張綠色部分怎么理解。第三張老師給出的解釋是幸存者偏差吧？還是說幸存者偏差和回填偏差一個意思？
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-04-23 16:53
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
綠色框中內容（了解即可，不是考點）指的是對沖基金的投資可以體現(xiàn)分散化的效果，在有關“絕對收益”和“風險調整收益”方面的搜索（學術文章）可以有證可查，而不是靠外部積極的業(yè)績表現(xiàn)來體現(xiàn)的。
綠色括號的內容指的是對沖基金可以設立一些投資目標，absolute basis指的是絕對目標（自身為基礎，自己和自己比）例如本HF對沖基金今年預計收益率為5%；relative basis相對目標（自己和其他比，通常是行業(yè)平均或者某個市場指數(shù)）例如今年HF的收益需要高于行業(yè)平均2%。
Survivor bias 幸存偏差：只抓取行業(yè)現(xiàn)存數(shù)據（業(yè)績好），因為業(yè)績不好的已經不再進行投資，不可查。導致評估偏差（偏高）
Backfill bias 回填偏差：某個指數(shù)（代表市場業(yè)績）經過一段時間，需要補上空缺，“回填”到這個指數(shù)一定是業(yè)績高于市場平均的數(shù)據。導致評估偏差（偏高）
區(qū)別：
幸存偏差是樣本選取的廣泛性出了問題。
回填偏差是樣本代表性出了問題，樣本中都是活的很好的，而市場中有活著的也有掛掉的。
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