陳同學(xué)
2022-04-24 09:25R13 Example10 利率上升 債券價格下降 putable提前執(zhí)行，債券價格下降，putable option更值錢。callable bond中r上升，根據(jù)bs 公式，call option價值上升，callable bond上升。是這樣理解嗎？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-04-25 11:28
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同學(xué)，早上好。
利率上升的環(huán)境中，Putable bond是前面的Pure bond部分價值下降，但是后面的期權(quán)部分價值增加更多，那么兩者是相加的，因此抵減更少；
callable bond是前面的Pure bond部分價值下降，但是后面的期權(quán)部分價值減少更多，那么是原來需要減去更大的數(shù)，現(xiàn)在減去更小的數(shù)，變化抵減一部分；
而pure bond就是單純的價值下降，沒有抵減，因此變化最大。
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追問
謝謝老師，還想問下為什么putable抵減更多呢？是因為線在callable上方嘛
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追答
同學(xué)，早上好。
因為putable bond是在減少的基礎(chǔ)上加一項，而callable bond是在減少的基礎(chǔ)上減一項，自然加上部分抵減更多。
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