??智慧
2022-04-24 19:13老師，請問為什么這里第二步驟的時(shí)候，計(jì)算要買多少份的股指期貨時(shí)目標(biāo)的beta時(shí)0.8而原來組合的beta是0呢？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-04-25 14:28
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同學(xué)你好
您說的是下面這個(gè)題吧。
Josh Birmingham is the fund manager for a portfolio that has a target asset allocation of 70% equity and 30% government bonds. The portfolio increased in value from $200 million to $210 million over the previous month. The following table shows the portfolio's current position and what is needed to maintain the target allocations:
股票會(huì)從140M變成147M，敞口還是0.8.
所以第一步會(huì)先把債券的金額 中的7M轉(zhuǎn)換成股票，在轉(zhuǎn)換過程中，會(huì)把債券先轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，因此現(xiàn)金的beta是0，之后再把這7M的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成beta=0.8的股票，這樣股票的權(quán)重就調(diào)整好了。
因此第一步和第二步的目的不同他們的目標(biāo)beta自然也不一樣。
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