殷同學(xué)
2022-04-25 08:02but should not pay performance-based compensation to a hedge fund manager who has done well because the fund invests in risk factors that mirror the performance of his style or strategy, and the style or strategy has performed well. 請(qǐng)問(wèn)這句話怎么理解。是必須強(qiáng)掉基于performance 給激勵(lì)嗎？
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-04-25 17:28
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同學(xué)你好，
這句話的意思是：不應(yīng)向表現(xiàn)良好的對(duì)沖基金經(jīng)理支付績(jī)效薪酬，因?yàn)檫@些基金經(jīng)理投資的風(fēng)險(xiǎn)因素反映了他們的風(fēng)格或策略，而且這些風(fēng)格或策略表現(xiàn)良好。
換句話說(shuō)，有一些因子是反應(yīng)風(fēng)格和策略的，這些風(fēng)格和策略表現(xiàn)得好，所以基金經(jīng)理投資這些因子是賺錢了的，然后我們不應(yīng)該向這些人支付激勵(lì)費(fèi)。
這個(gè)說(shuō)法是沒問(wèn)題的，我們的激勵(lì)費(fèi)其實(shí)是給：有能力產(chǎn)生alpha的，即為alpha支付報(bào)酬。
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回復(fù)Adam：怎么判斷是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)因子表現(xiàn)好賺錢，還是基金經(jīng)理的能力賺錢？這些因子是基金經(jīng)理選擇出來(lái)的，有限選中了就賺錢，選不中的就不賺錢，這不就是基金經(jīng)理的能力嗎？
