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2022-04-25 16:32為什么用稅前的比率除以1-t. 稅前波動大啊，扣了稅會減小波動啊。應(yīng)該乘以吧
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2022-04-25 17:10
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，這里是用除以。假如一個要交稅的投資者和一個免稅投資者買了同樣的證券，那么免稅投資者的rebalancing range除以（1-t）就是課稅投資者的range。這里的原因是對于兩人的波動率而言，課稅投資者的波動率會更大。比如稅率是20%，那么當(dāng)交稅的投資者的波動率為10%，免稅投資者的波動率為8%時，這兩人的風(fēng)險大小是相同的，因為10%×（1-20%）=8%，這意味著課稅投資者的10%波動率等價于免稅投資者的8%波動率。相對應(yīng)的，課稅投資者的range也會更大。
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追問
題目里給我的是稅后的范圍，然后讓我算稅前范圍??！你看下題目。是不是題目錯了
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追問
是不是因為這里單獨(dú)考慮了免稅情況，所以用除以
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追答
同學(xué)你好，題目給的是稅前范圍5%-15%（Pre-tax），然后讓你求稅后的范圍（Post-tax）。稅后范圍就是對應(yīng)于要交稅的投資者，稅前范圍就是針對于免稅投資者的。
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