Gakki
2022-04-26 16:51請(qǐng)問(wèn)R28課后題第53題怎么做啊?
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1個(gè)回答
Essie助教
2022-04-26 18:13
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你好，當(dāng)市場(chǎng)存在高度不確定時(shí)，投資者會(huì)涌向政府債券，這被稱為“flight to quality”，指投資者拋售股票和商品等風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的政府債券。
flight to quality通常與bullish flattening的收益率曲線有關(guān)，因?yàn)殚L(zhǎng)期利率的下降幅度會(huì)超過(guò)短期利率的下降幅度，從而利率曲線的形態(tài)趨于平坦。
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追問(wèn)
1.為什么長(zhǎng)期利率的下降幅度會(huì)超過(guò)短期利率的下降幅度？
2.老師上課還說(shuō)了bear flattening,bull steeping，還有其他的嗎，這些什么區(qū)別怎么判斷?。?/p> -
追問(wèn)
怎么判斷是bull 還是bear啊
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追答
1.因?yàn)槭袌?chǎng)存在高度不確定時(shí)，銀行保險(xiǎn)養(yǎng)老金這樣的大型機(jī)構(gòu)都會(huì)去購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債，因此長(zhǎng)期國(guó)債的價(jià)格大幅上升，收益率大幅下跌，所以長(zhǎng)端利率的下降幅度會(huì)高于短期利率。
2.除你提到的兩種以外還有bullish flattening和bearish steeping。確定時(shí)bullish還是bearish就看短期利率的方向，短期利率上行就是bearish，短期利率下降就是bullish。 -
追問(wèn)
那一般是通過(guò)什么判斷長(zhǎng)期短期利率是上升還是下降呢
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追問(wèn)
一般是通過(guò)什么判斷長(zhǎng)期短期利率是上升還是下降呢？
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追答
長(zhǎng)期利率取決于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期和通脹水平。預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快，通脹更高，長(zhǎng)期利率上升。反之則下降。
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