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2022-04-26 20:43R13的第11題,callable bond是負凸性,買一個callable bond,不就相當于買一個負凸性,降低了duration嗎?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-04-27 09:36
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同學,早上好。
題目中給出的環(huán)境是收益率曲線平移向上,那么利率上升的時候putable bond更有可能行權(quán),行權(quán)將導致整體組合的久期變小,在利率上漲時的虧損更小。久期能解釋利率風險的絕大部分,而凸性僅能解釋一小部分,我們通過價格的變化公式也可以看出,因此主要從久期考慮而不是凸性。
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