katemin
2022-04-27 00:23為什么無(wú)風(fēng)險(xiǎn)違約概率和hazard rate不同?
所屬:CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2022-04-27 09:49
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你好,違約概率是POD,指?jìng)l(fā)行人不能按期履行合同義務(wù)的概率。
而hazard rate是風(fēng)險(xiǎn)率,它是一種條件概率。即某一年債券發(fā)生違約的概率,條件是這只債券之前并沒(méi)有發(fā)生過(guò)違約(例如,明年發(fā)生違約意味著今年一定沒(méi)有違約)。
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追問(wèn)
之前表達(dá)有誤,我是想問(wèn) risk-neutral probability rate的問(wèn)題。我理解POD是基于HAZARD RATE計(jì)算的,而這個(gè) risk-neutral Probability rate又是什么概念?
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追答
Risk-neutral probability of default是風(fēng)險(xiǎn)中性的違約概率,也就是POD。雖然題目通常都會(huì)直接告訴我們POD是多少,但是下圖演示了它到底是怎么來(lái)的,可以幫助你的理解。
