冉同學(xué)
2022-04-27 08:45匯率遠(yuǎn)期升水應(yīng)該賣掉，貼水應(yīng)該買入，是因為匯率會均值復(fù)歸嗎？一般資產(chǎn)遠(yuǎn)期升水，可能是該標(biāo)的資產(chǎn)未來可能會繼續(xù)升值，賣掉可能會損失未來收益。這種trade tye forward raye bias能外推到其他標(biāo)的資產(chǎn)的forward嗎？謝謝
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1個回答
Chris Lan助教
2022-04-27 10:04
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同學(xué)你好
匯率遠(yuǎn)期升水應(yīng)該賣掉，貼水應(yīng)該買入，是因為匯率會均值復(fù)歸嗎？
不是的，他是基于利率平價思路得出的。比如說A，B兩種貨幣，以A/B標(biāo)價，如果A貨幣未來溢價，說明未來價格高，基于A/B的匯率，說明B是折價（B折價，A就會溢價，匯率是相對的），因此一定是A的利率低，B的利率高，所以你現(xiàn)在買未來折價的高利率B貨幣（投B），賣未來溢價的低利率A貨幣（借A），就相當(dāng)于在借低投高。這和carry trade的交易思路是一致的。因此兩者是等價的。
一般資產(chǎn)遠(yuǎn)期升水，可能是該標(biāo)的資產(chǎn)未來可能會繼續(xù)升值，賣掉可能會損失未來收益。這種trade tye forward raye bias能外推到其他標(biāo)的資產(chǎn)的forward嗎？謝謝
不有的，這里主要是討論forward rate bias和carry trade是等價的，本質(zhì)還是借低投高，扎利差，而一般資產(chǎn)的遠(yuǎn)期升水或貼水則不一定是為了扎利差。
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