董同學(xué)
2022-04-27 08:58請(qǐng)教 免疫多個(gè)現(xiàn)金流流出的負(fù)債 用一個(gè)更大范圍離散的久期免疫還是更大范圍離散的持有期免疫[握手][握手][破涕為笑]
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-27 10:18
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同學(xué)，早上好。
因?yàn)槭蔷闷谄ヅ?，那么是資產(chǎn)的麥考利久期和負(fù)債的麥考利久期匹配，因此是資產(chǎn)的投資期限范圍大于負(fù)債的投資期限；
或者可以用一個(gè)更簡(jiǎn)單的方式來(lái)理解，因?yàn)槲磥?lái)需要償付負(fù)債，所以會(huì)有資產(chǎn)端的到期期限分布在大于負(fù)債的和小于負(fù)債的兩端，因?yàn)橐沟脙烧叩木闷谄ヅ?，自然是用這種結(jié)構(gòu)。那么投資期限更短的到期就需要再投資，投資期限更長(zhǎng)的就需要提前售出。
努力的你請(qǐng)點(diǎn)擊右下角的【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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老師好，我的迷惑點(diǎn)就是，C選項(xiàng)持有期限0.9到7.17這個(gè)是否更好，更能包括1到7負(fù)債，是單筆現(xiàn)金流的最大范圍大于負(fù)債，不明白為什么選B
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追問(wèn)
我有點(diǎn)感覺(jué)答案錯(cuò)了 convexity比如barbell bullet也是持有期匹配的呢
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同學(xué)，早上好。
不好意思，這里沒(méi)有看到對(duì)應(yīng)的題目，想問(wèn)一下是具體哪個(gè)題目呢，方便為你解答，謝謝 -
追問(wèn)
視頻位置18分6秒謝謝呢
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追答
同學(xué)，早上好。
我們看到C選項(xiàng)中最大的債券久期是小于7的，也就代表了很有可能是無(wú)法匹配負(fù)債的。正常是需要最小的到期期限和久期都是小于負(fù)債期限，而最大的到期期限和久期都是大于負(fù)債期限的。 -
追問(wèn)
老師好，那b選項(xiàng)的持有期大于1哦 久期是小于1 這樣可以么
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追答
同學(xué)，下午好。
一般是需要債券資產(chǎn)的麥考利久期匹配負(fù)債的到期期限，那么資產(chǎn)到期期限和麥考利久期的范圍都是需要包含整體負(fù)債的，就相當(dāng)于每筆負(fù)債按照一前一后包裹的，這樣可以使得之前到期的再投資，而之后到期的提前售出，兩者結(jié)合起來(lái)形成久期匹配。
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回復(fù)Nicholas：視頻位置18分零6秒 謝謝呢
