冉同學(xué)
2022-04-27 10:00遠期合約溢價，為什么現(xiàn)貨市場要賣掉。遠期合約折價，為什么要現(xiàn)貨買入。這方向是不是剛好反了。明知遠期溢價，現(xiàn)貨賣掉失去了未來收益。明知遠期折價，買入現(xiàn)貨不是虧損嗎？ 謝謝
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1個回答
Chris Lan助教
2022-04-27 10:06
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同學(xué)你好
我在另一個您的問題中，做如回答了，這里我再回答一次。
比如說A，B兩種貨幣，以A/B標(biāo)價，如果A貨幣未來溢價，說明未來價格高，基于A/B的匯率，說明B是折價（B折價，A就會溢價，匯率是相對的），因此一定是A的利率低，B的利率高，所以你現(xiàn)在買未來折價的高利率B貨幣（投B），賣未來溢價的低利率A貨幣（借A），就相當(dāng)于在借低投高。這和carry trade的交易思路是一致的。因此兩者是等價的。
基于forward rate bias，你感覺你匯率上是損失了，但是你卻因為借低投高，扎出了carry。（carry就是借低投高的利差），只要你獲得的利差超過匯率上的損失，你的策略還是有利可圖的。
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