shirley
2022-04-27 15:36 關(guān)于bullet和barbell的比較：1.PPT只假設(shè)了bullet在maturity中間的位置，以此推導(dǎo)出curve非平行移動時(shí)組合duration受影響最小，但是bullet也可能集中投資在任何一個(gè)時(shí)期，比如非常短期或者非常長期的時(shí)刻，這種情況下受到的影響是不是很大？2.barbell組合中，發(fā)生非平行移動時(shí)比如steeper，短期投資價(jià)格上升，長期投資價(jià)格下跌，綜合影響是不是會互相抵消？導(dǎo)致barbel受到的影響很?。?.如果1、2討論的兩種情況成立，會不會導(dǎo)致barbell的risk反而比bullet?。?/h3>
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-28 12:11
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同學(xué)，早上好。
1. Bullet結(jié)構(gòu)就是集中在中期，不會有集中在短期或長期的情況；
2. 長期債券的久期更大，通常長期影響更大，但是綜合判斷要看兩者的BPV，一般而言長期利率變化對長期債的影響最大，對整體的投資組合影響也最大；
3. 我們可以用久期來衡量利率風(fēng)險(xiǎn)，因此最好的方式是計(jì)算各自組合的BPV從而判斷。但是我們討論的都是一般定性結(jié)論，如果針對每個(gè)不同的情況分開討論則沒有結(jié)論。
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