undefinable
2022-04-27 21:4761頁4題怎么寫答案
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-04-28 11:27
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同學(xué)你好
這個題讓我們基于這句話：“We need to seriously consider the potential costs associated with favorable currency rate movements, given that a 100% hedge-ratio strategy is being applied to this portfolio.”
問我們組合經(jīng)理B在外匯對沖方面應(yīng)該用什么策略來做。
他說的是希望能有有利的變化中獲得一些回報，意思就是在告訴我們，不能全部都對沖完了，全部對沖了，我們就沒有任何的不確定性了。將來就算有匯率的有利變化，我們也吃不到這個好處。所以我們?nèi)绻粢徊糠謪R率敞口，這樣的話，當(dāng)匯率有利變化時，我們就有多賺一塊。而不是一波鎖死。
另外他提及了對沖成本和收益的平衡，在這里主要是指機會成本，因為我全面對沖了，我就沒有未來的變化，因此匯率變化對我有利，我也吃不到這塊收益。相當(dāng)于損失掉了機會成本。
這個題在回答的時候，你只要回答兩句話，第一句是說明cost有兩部分一個是交易的成本，一個是機會成本，如果完全對沖，我們就失去了所有的機會成本。再一句就是要獲得潛在的回報，就不能100%對沖，以保留部分匯率敞口，獲得potential currency return。
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