Amanda
2022-04-28 13:44老師好，請(qǐng)問下catchup clause，是為確保GP最后能拿到基金總收益的20%；這個(gè)20%是包含2%管理費(fèi)的嗎？就是先算2%管理費(fèi)，然后再加基金總收益*20%給GP？謝謝！
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-04-28 14:59
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
原版書沒有具體對(duì)你的問題進(jìn)行描述，catch-up clause是計(jì)算IF時(shí)用到的規(guī)則，和MF沒有關(guān)系
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
收到；所以catchup clause就是把基金總收益減掉給LP的hurdle rate之后，剩余部分乘20%，然后這個(gè)20%是都給GP的，對(duì)么？
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追答
不是
只有在soft hurdle rate的條件下catch-up clause會(huì)發(fā)揮作用（改變分配過程），通常catch-up clause不改變soft hurdle rate的分配結(jié)果，可以參考基礎(chǔ)班講義例題
在hard hurdle rate的條件下catch-up clause不發(fā)揮作用
按照包含追趕條款（GP profits with a catch-up clause）來計(jì)算GP管理者和LP投資者的收益：
【1】LP首先獲得了全部（淺色方塊8%）門檻值部分，將門檻值收益作為80%部分
【2】推出20%部分為績(jī)效費(fèi)（紅色方塊100% for GP，2%）
【3】此時(shí)依舊有剩余的投資收益8%（右下角淺藍(lán)色和紅色方塊），按照特定比例分成：80% for LP, 20% for GP
以上IF（給GP）共2%+1.6%=3.6%
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