SDin
2022-04-28 20:53直播課講的這個example,為什么第一步只算了fixcoupon的部分,為什么不考慮他一開始sellCDS收到or付出的CDSprice的部分?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-04-29 10:33
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同學,早上好。
Coupon部分是僅考慮如果賣出權利收到的保費,或者是買入繳納的保費;而支付的CDS Price會在CDS Price增值部分考慮,就買入保護而言,如果利差變大,則CDS Price減小,那么期初的價格更高,而期末的價格更低,因為是空方,則獲益。
CDS Price的公式是1+(Coupon-Spread)*久期,那么當利差擴大,CDS Price是減小的。該報價表示利差擴大報價更小的理念,和債券的價格變化同向,因此這時候Short方獲益,反之亦然。
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