shirley
2022-04-28 22:33???????????????????????? ≈ ????????????0 ? ???????????????????????? × ?????????????。邏輯是預(yù)期的超額等于期初-變化，但是等號(hào)后面的兩者概念不同，一個(gè)是spread，一個(gè)是DTS，這兩者相減是什么意義？為什么不是???????????????????????? ≈ ????????????0 ? ?????????????？為什么不是???????????????????????? ≈ ????????????0 *duration? ?????????????*duration？我覺得要乘duration就前后都乘，要不乘就都不乘，一個(gè)乘一個(gè)不乘沒有可比性呀。
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-04-29 11:12
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同學(xué)，早上好。
這里的相對(duì)價(jià)值比較都是假設(shè)基準(zhǔn)利率一定的情況下，那么比較的都是上面的利差部分。期初的利差是代表對(duì)于這部分風(fēng)險(xiǎn)的收益率補(bǔ)償，是收益率的概念，而當(dāng)利差改變導(dǎo)致整體收益率的改變部分是后面的利差改變量乘以久期部分來(lái)考慮的，再加上預(yù)期損失的考慮，構(gòu)成了由期初的收益率考慮變動(dòng)部分后的整體回報(bào)率。
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