珊同學
2022-04-29 14:07reading 28 課后題 Question 3, 第二個statement, 這個錯誤是public equity is not low liquid product. 答案給出的解釋有點不是很理解。
所屬：CFA Level III > Cases in Portfolio Management and Risk Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-04-29 16:32
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同學你好
這句話道不是錯在您說的這一點上，因為公開交易的股票，確實也有流動性比較差的。只是比較少見而已。
解析中說，有一些文獻中對于公開交易的股票流動性溢價與預期收益之間的是正相關關系，但總體回報中難以有效分離流動性溢價和其他的回報因子，比如說市場因子，價值因子，和規(guī)模因子。（他的意思是回報高，你很難說明就是流動性的溢價帶來的，也可能是其他因子帶來的，對整體回報的貢獻中，分不了那么清楚）。再者，對非流動性溢價的估計是基于市場指數(shù)，但這些資產類別的投資者通常只會投資于整體投資范圍其中的一小部分，因此個人投資和整體市場指數(shù)是不同的，個人的投資資產更集中，更容易受到某些特殊因素（個股）的影響。
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