珊同學(xué)
2022-04-29 14:07reading 28 課后題 Question 3, 第二個(gè)statement, 這個(gè)錯(cuò)誤是public equity is not low liquid product. 答案給出的解釋有點(diǎn)不是很理解。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-04-29 16:32
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同學(xué)你好
這句話道不是錯(cuò)在您說的這一點(diǎn)上，因?yàn)楣_交易的股票，確實(shí)也有流動(dòng)性比較差的。只是比較少見而已。
解析中說，有一些文獻(xiàn)中對(duì)于公開交易的股票流動(dòng)性溢價(jià)與預(yù)期收益之間的是正相關(guān)關(guān)系，但總體回報(bào)中難以有效分離流動(dòng)性溢價(jià)和其他的回報(bào)因子，比如說市場(chǎng)因子，價(jià)值因子，和規(guī)模因子。（他的意思是回報(bào)高，你很難說明就是流動(dòng)性的溢價(jià)帶來的，也可能是其他因子帶來的，對(duì)整體回報(bào)的貢獻(xiàn)中，分不了那么清楚）。再者，對(duì)非流動(dòng)性溢價(jià)的估計(jì)是基于市場(chǎng)指數(shù)，但這些資產(chǎn)類別的投資者通常只會(huì)投資于整體投資范圍其中的一小部分，因此個(gè)人投資和整體市場(chǎng)指數(shù)是不同的，個(gè)人的投資資產(chǎn)更集中，更容易受到某些特殊因素（個(gè)股）的影響。
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