小同學
2022-04-29 14:56老師你好,此為2006年9月卷1問題5的c問答案,標記黃色部分沒懂,請問以后只要計算公司價值,都要把借款利息的稅盾部分加上嗎?加上的理由是什么呢,后邊不是已經(jīng)把債務(wù)的全部價值都加了嘛 為啥還要單獨加稅盾呢?感謝老師
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1個回答
Chris Lan助教
2022-05-03 12:12
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同學你好
麻煩提供一下原題的正文,問題,和解析,我們來看一下這個題是怎么問的。
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追問
第一個圖片是題干,第二個圖片是問題,標記顏色的問題是我想咨詢的問題
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追答
同學你好
如果能產(chǎn)生稅盾,稅盾的好處的現(xiàn)值是要加在企業(yè)價值中的。這是基于MM理論得出的結(jié)論。
稅盾是股東享有的,因此這塊好處是股權(quán)資本的價值,這個企業(yè)開始的時候是無杠桿的,所在無杠桿的企業(yè)價值就是股權(quán)的價值,后來企業(yè)舉債了,因此企業(yè)價值中還要再加上債權(quán)資本的價值。
