189****6890
2022-04-30 21:40COC里不僅僅包含債權(quán)人要求的利息利率，還有股權(quán)人的回報率。但是ROIC的分子僅僅是net income，可不可能存在股東要求把所有的net income都作為cash dividend發(fā)放出去給股東，那么在這樣的情況下，COC就會很高吧？能不能說就是COC正好等于了ROIC，那僅憑這個例子，就不能選A吧？我覺得是不是只能說投資的項目的NPV的正負(fù)與否，只能決定了項目的ROIC是否為正負(fù)，但是并不能完全決定它與COC的關(guān)系。所以我才選C，就是感覺沒法算吧。甚至這么說，第二個例子，投資了一個項目它的NPV是10%，但是假設(shè)公司資本里面有高利貸，COC是15%，就是賺到的錢還是不夠滿足債權(quán)人的要求和股東的分紅要求，這種情況也是有的吧？
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1個回答
Sinny助教
2022-05-01 12:11
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同學(xué)你好，首先，企業(yè)在計算NPV折現(xiàn)的時候使用的折現(xiàn)率是要求回報率，而企業(yè)要求回報率的確定和企業(yè)的融資成本COC是緊密相關(guān)的
因為要求回報一定至少要cover企業(yè)的融資成本COC
因此你說的情況COC很高，但是NPV為正的情況是不存在的哦，因為如果COC很高，基本企業(yè)投資的要求回報率也會很高，NPV不可能為正的哦
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追答
而且對于企業(yè)來講，發(fā)不發(fā)股利，發(fā)多少股利并不是投資者說了算的，而是公司管理層進行決策的，因此并不是投資者要求NI全部用于發(fā)股利就可以全部發(fā)股利的，企業(yè)還是要未來長期增長的，而如果NI全部用于發(fā)股利了，企業(yè)是不會有增長潛力的（因為沒錢用于增長了），此時股東是不愿意購買公司的股票的哦
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追問
所以能不能確認(rèn)說一家公司只投NPV為正數(shù)的項目就表明ROIC必然高于該企業(yè)的COC？
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追答
同學(xué)你好，一般來講可以這么講的哈
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