用同學(xué)
2022-05-01 09:34老師 這題的講解沒(méi)看懂，為什么c級(jí)equity級(jí)會(huì)有15W的收益，自己出了15W的本金，收益率為20%，那回報(bào)應(yīng)該是3W啊?不是很理解
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1個(gè)回答
Danyi助教
2022-05-03 18:16
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同學(xué)你好，
這里老師例子是說(shuō)，CDO經(jīng)理管理一個(gè)CDO。這個(gè)CDO總面值是100萬(wàn)，A層占80%，就是80萬(wàn)，要付3%的利息，那么利息=2.4萬(wàn)；B層5%，就是5萬(wàn)，要付5%的利息，那么利息=0.25萬(wàn)； C層15%，就是15萬(wàn)。規(guī)定是給20%利息，但是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太高沒(méi)人買，CDO經(jīng)理就自己買了C層花了15萬(wàn)。
那么目前就相當(dāng)于經(jīng)理自己花了15萬(wàn)，并且到期還要給出去A層和B層投資者一共=2.4+0.25=2.65萬(wàn)的利息。
然后老師是假設(shè)這個(gè)CDO最終獲得收益是15萬(wàn)（這個(gè)數(shù)字是隨意舉例的，可以是20,30，50等等任何數(shù)字都可以。）
CDO收益分給所有的層級(jí)后，剩下的都是經(jīng)理的。所以15-2.65=12.35。也就是12.35都是給經(jīng)理的。
那么CDO經(jīng)理自己最開(kāi)始是花了15萬(wàn)，收到12.35除以15就相當(dāng)于是他的收益。
C層20%是事前規(guī)定的，就是說(shuō)如果有其他投資者購(gòu)買，就給20%收益。這里CDO manager就是C層的投資者，由于他既可以拿到這20%又可以拿到給完ABC層剩下的利潤(rùn)，所以就相當(dāng)于只要減去AB層就是他的收益。
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