Serena
2022-05-01 10:40老師好，請(qǐng)問協(xié)會(huì)Mock，第二題C，equity monetization是把手上的股票抵押給銀行進(jìn)行貸款，這是怎么remove downside risk as much as possible的？我把貸款還清以后還是可以拿回股票的，所以并沒有remove downside risk。如果我還不上貸款了，相當(dāng)于賣出股票，要交稅，也不滿足does not incur taxation的要求呀。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-02 19:16
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同學(xué)你好
downside risk是指資產(chǎn)價(jià)格下跌超過預(yù)期的不確定性。如果我們做股權(quán)化，對(duì)沖了風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下，我們資產(chǎn)價(jià)格下跌是有對(duì)沖工具對(duì)沖掉的。
這里的對(duì)沖，肯定是在我們的對(duì)沖工具沒有到期之前，對(duì)沖工具到期之前，我們的貸款肯定是要還掉的，否則抵押資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)在沒有對(duì)沖的情況下，風(fēng)險(xiǎn)就大了，銀行是不愿意的。再者如果，我們因?yàn)檫`約還不上銀行貸款，這個(gè)時(shí)候，銀行對(duì)我們的抵押資產(chǎn)有優(yōu)先求償權(quán)，但這種風(fēng)險(xiǎn)不叫downside risk
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