王同學(xué)
2022-05-01 17:33老師，reading10課后題中第18題的B選項(xiàng)，higher forward premuim不會(huì)導(dǎo)致做完carry trade從rupee換回USD的時(shí)候更少么？從而減少了收益？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-02 23:35
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同學(xué)你好
會(huì)的。匯率上是會(huì)有損失，因?yàn)閾Q回去的USD更貴了。但我們軋到的利差也會(huì)更大，只要未來(lái)的匯率不滿(mǎn)足利率平價(jià)，即存在forward rate bias，我們就可能賺錢(qián)。
根據(jù)公式，F(xiàn)/S=(1＋rINR)/(1＋rUSD)，當(dāng)遠(yuǎn)期合約升水時(shí)，可能預(yù)示著印度的利率即投資收益率會(huì)進(jìn)一步上升。同理，A選項(xiàng)說(shuō)利率的差異收窄是不正確的。投資組合中不涉及期權(quán)，高波動(dòng)率不一定獲益，所以選項(xiàng)C也不對(duì)。
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追問(wèn)
軋利差是指forward到期的時(shí)候我從現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)了，然后以forward確定的高價(jià)賣(mài)出去對(duì)么？
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追答
同學(xué)你好
對(duì)于carry trade軋的利差，就是低利率和高利率貨幣之間利率的差額。這個(gè)差額也被稱(chēng)為carry。
只是這種做法會(huì)存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槔首兓?，匯率也會(huì)跟著變化。匯率跟利率是有關(guān)系的。
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