姜同學(xué)
2022-05-01 17:42固收R13，課后題第三題，三個(gè)選項(xiàng)完整的意思老師可以翻譯一下嗎？答案知道，比如B選項(xiàng)twice the money duration as the 2 year government bond in the barbell portfolio怎么理解？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-05-02 19:29
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同學(xué)，晚上好。
bear flattening的情況是利率上升，短期上漲更多而長(zhǎng)期更少。那么之前的投資組合是Barbell，我們想要達(dá)到的情況是當(dāng)短期利率上漲的時(shí)候收益是更大的，也就是支固定收浮動(dòng)，看漲利率，選B。
因?yàn)橹笆荁arbell，因此對(duì)2年的這部分改變是進(jìn)入之前頭寸兩倍貨幣久期的2-year pay-fixed AUD swap，以改變對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，能夠在利率上升時(shí)獲益。
因?yàn)橹笆桥渲枚潭?，但是?huì)在利率上漲的時(shí)候虧損。那么現(xiàn)在需要在利率上漲的時(shí)候獲益，自然是先抵消一倍原來的頭寸，再配置反向的一倍，就是2倍的BPV。
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