楊同學
2022-05-02 13:04股市是經(jīng)濟的晴雨表，這說明股市越好，未來的經(jīng)濟也就越好。但是在interest rate spread 里面，預期未來經(jīng)濟好，說明目前長期利率會增加，但這對于股市來講是利空的影響。一邊說股市好，未來經(jīng)濟好，一邊說長期利率增加（利空股市），未來經(jīng)濟好。 這不就是互相矛盾了嗎
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1個回答
Jessica助教
2022-05-03 20:50
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同學你好
不是的哈。
如果經(jīng)濟向好，投資者對長期投資的需求增加，導致長期利率上升，N年期國債收益率上升而隔夜拆借利率變動不大，因此兩者利差增加，所以這是一個先行指標。
而股權(quán)的投資，就是一個長期投資，人們對長期投資的投資資金多了，股票市場自然是呈現(xiàn)繁榮的趨勢，這背后表達的是人們看好這些公司的未來經(jīng)營發(fā)展?jié)摿ΑＫ允遣幻艿摹?/p>
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追問
問題在于長期國債利率的增加，就會導致一部分資金從股市流到債市，這對于股市的大環(huán)境來講，是不好消息。這個時候的股市不應該是呈現(xiàn)繁榮的景象，而是動蕩才對啊。
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追答
同學你好
不不不，當市場經(jīng)濟向好的，人們更傾向于去股市投資，目的是希望能夠獲得更好的投資回報。此時，資金的債券市場的需求是減弱的。正是因為對長期債券的需求下降，導致了長期債券的價格下跌。對于債券而言，它的價格等于未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)求和。所以，當債券價格下跌時，意味著此時的折現(xiàn)率，也就是長期國債的收益率是上升的。
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