小同學(xué)
2022-05-02 17:25老師好，有個(gè)邏輯不是很理解。比如美元本幣，投資了外匯英鎊，應(yīng)該是通過(guò)short美元／英鎊的forward來(lái)對(duì)沖，那應(yīng)該是在英鎊貶值的過(guò)程中賺錢。但是為什么美元／英鎊遠(yuǎn)期升水的話，因?yàn)橘u掉了遠(yuǎn)期溢價(jià)貨幣（英鎊），買入折價(jià)貨幣（美元），收益又更高。這樣前后邏輯不是矛盾的嗎？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-03 11:58
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同學(xué)你好
首先對(duì)沖的目的是為了對(duì)沖匯率在未來(lái)的不確定性，我們主要擔(dān)心的是GBP下跌，所以我們就要買我擔(dān)心的事情發(fā)生，能帶來(lái)好處的工具進(jìn)行對(duì)沖，但我們其實(shí)是不希望GBP下跌的，畢竟我們是持有GBP多頭的資產(chǎn)的。
如果未來(lái)GBP賣的更貴，我們會(huì)有正的roll yield，因此我們獲得的回報(bào)是更好的。外幣未來(lái)賣的更貴，說(shuō)明RFX是更高的，這對(duì)我們是有利可圖的。
這里您的問(wèn)題在于，我們對(duì)沖是看跌外幣，但這是我們擔(dān)心發(fā)生的事情（如果這種不好的事情發(fā)生，我們要有對(duì)沖的對(duì)策），而不是我們希望發(fā)生的事情。
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