Bruce
2022-05-03 04:17請(qǐng)問(wèn)老師,怎么理解value_of_convesit——increase_with_volatility?謝謝
所屬:FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2022-05-03 09:14
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同學(xué)你好,在一級(jí)的時(shí)候convexity是和波動(dòng)率以及時(shí)間呈正向關(guān)系,也就是說(shuō),在其他條件不變的情況下,時(shí)間越長(zhǎng)凸性越大,或者在其他條件不變的情況下,波動(dòng)率越大,凸性越大。
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)能不能把一級(jí)的時(shí)候的解釋告訴我一下,是怎么理解的?謝謝
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追答
凸性對(duì)久期進(jìn)行一階求導(dǎo),也就是對(duì)價(jià)格求二階導(dǎo)數(shù)。具體證明過(guò)程如下圖所示,從下圖最終的公式可以看出凸性和到期時(shí)間以及波動(dòng)率都是正向關(guān)系。
