shirley
2022-05-03 11:21根據(jù)???? = （ ??pk ? ??bk ）× ??k + ?? + ??，請(qǐng)問(wèn)1.activeshare來(lái)源于等號(hào)后面三個(gè)因素中的哪個(gè)或哪幾個(gè)？2.第一個(gè)要素是表示smartβ嗎？3.第一個(gè)要素和第二個(gè)要素都代表了與benchmark的不同，為什么只說(shuō)第二個(gè)要素是主動(dòng)能力？第一個(gè)要素不算主動(dòng)能力嗎？
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-05-03 16:28
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同學(xué)你好，
1、active share和active risk是評(píng)價(jià)組合主動(dòng)程度的兩個(gè)指標(biāo)。active share是從持股的角度看組合持股和基準(zhǔn)差異的程度，active risk則是從收益率的角度看組合的收益率偏離基準(zhǔn)收益率的幅度?？梢哉f(shuō)RA的三個(gè)部分都可以體現(xiàn)active share，因?yàn)椴徽撌浅鲇谶x股還是由于在factor的權(quán)重上偏離基準(zhǔn)，都可能導(dǎo)致組合持股和基準(zhǔn)不同。
2、我們根據(jù)RA的三個(gè)building blocks，(βpk-βbk)*Fk代表factor weighting，也就是組合在因子權(quán)重上相對(duì)基準(zhǔn)的偏離。
我們說(shuō)smart beta一般來(lái)說(shuō)是被動(dòng)投資中的概念，老師在這里引用是為了說(shuō)明組合的factor weighting部分是比較穩(wěn)定，因此才能被回歸模型捕捉到。但我們還是把它稱(chēng)之為factor weighting比較好，因?yàn)樵谀男﹔ewarded factor上進(jìn)行偏離，偏離多少也是屬于主動(dòng)能力。
3、這三個(gè)部分都是active retrun的來(lái)源。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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