ShirleyWan
2022-05-03 11:34原版書L3V3 PP68 example 3. 問（1）Which is analytical duration, modified duration or Macaulay duration or effective duration? （2）I used excel to calculate the Macaulay duration and modified duration from the definition formula. But I got 4.392 for MacD and 4.276 for ModD, neither of which matches the 4.234. Where did I get it wrong?
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-05-04 15:17
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同學，下午好。
1. 我們一般說的分析師久期是修正久期，因為其衡量利率風險，而麥考利久期衡量平均還款時間問題，當然這里直接使用麥考利久期問題也不大，因為兩者相差不多，而距離經(jīng)驗久期相差挺多的；
2. 這里使用公式直接計算麥考利久期（如圖），相較于同學的每步計算存在四舍五入的問題，通常題目中會直接給出久期，并不需要計算。
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追問
追問第二小點，如果按照我的計算方法，應該求得4.392嗎？還是我的公式套用或者理解錯了？
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追答
同學，早上好。
麥考利久期是折現(xiàn)現(xiàn)金流做權重的加權平均回流時間。同學僅需計算每期的現(xiàn)金流折現(xiàn)加權即可，不需考慮50M的本金，即按照100處理，另外這里沒有看到對應權重的計算，應該算出每期的折現(xiàn)現(xiàn)金流占整體的權重，再乘以對應的期限。
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