吳同學(xué)
2022-05-03 21:04老師固收原版書example 29，在errata中改寫了，但是他在計(jì)算一年后的gain loss是對(duì)的么？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-05-04 15:46
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同學(xué)，下午好。
是正確的，因?yàn)樵谛薷暮蟮膯?wèn)題中，描述Describe the appropriate tactical CDX strategy and calculate the one-year return assuming no change in credit spread levels. 需要計(jì)算一年的回報(bào)率。
努力的你請(qǐng)點(diǎn)擊右下角的【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
但是老師，一開始是buy protection on HY，那么在算gain/ loss 時(shí)，應(yīng)該是sell protection來(lái)offset，但為什么顯示HY還是gain了
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追答
同學(xué)，早上好。
這個(gè)是正確的，因?yàn)檫@里提到buy protection on the CDX HY Index and sell protection on the CDX IG Index. 那么對(duì)于CDX HY就是看空未來(lái)的信用質(zhì)量，未來(lái)利差擴(kuò)大而獲益，那么CDS Price是利差增大報(bào)價(jià)下降的，因此從開始的1.093到1.0752，報(bào)價(jià)下降為Gain。 -
追問(wèn)
老師好，是不是可以這么理解：期初buy HY protection at a premium, 收到upfront fee，一年后sell protection，付出的upfront fee更少，所以這里產(chǎn)生了gain么
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追答
同學(xué)，早上好。
可以這樣理解，期初買入時(shí)繳納保費(fèi)更高，而期末賣出時(shí)市場(chǎng)上產(chǎn)品繳納的保費(fèi)更高，則獲益，那么是利差擴(kuò)大時(shí)獲益；
而期初賣出時(shí)收到保費(fèi)更高，而期末買入償還時(shí)市場(chǎng)上產(chǎn)品繳納的保費(fèi)更低，則獲益，那么時(shí)利差縮窄時(shí)獲益。
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