馮同學(xué)
2022-05-03 23:33憑感覺 請詳解這句話 多謝
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-05-04 09:58
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同學(xué)你好，我好想沒看出來具體是那一句話，可否在說明一下？謝謝
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追問
就是答案的解釋 多謝老師
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追答
C選項是說受這個inefficiency影響資產(chǎn)是足夠覆蓋基金經(jīng)理和他的競爭者的AUM的，說明這個inefficiency是 sustainable的，不然大家發(fā)現(xiàn)這個有效性后會很快使得價格往不利的方向去變動，使得套了機會消失，所以選這個。
舉個例子，因為市場無效性，例如小盤股關(guān)注的人少，導(dǎo)致信息沒有充分反應(yīng)到股價中，使得某只股票undervalued。如果這個無效性只影響了這一只股票，有投資者發(fā)現(xiàn)這只股票是undervalued并進行了買入。但是因為股票市值小，交易量小。使得少量資金做多就把價格拉上去了，價格很快恢復(fù)到公允價值，因此這個獲利機會就消失了，無法再次利用。但如果是很多小盤股都有這種特點，這個inefficiency影響的資產(chǎn)數(shù)量就會很大。許多股票都可以提供這種獲利機會，那么這種機會就能持續(xù)一段時間，不會馬上回歸到公允的價值。A. 因為event是獨特的，所以以往發(fā)現(xiàn)這個inefficiency的方法沒辦法重復(fù)使用，所以不對。
B. 這個inefficiency產(chǎn)生的收益率剛剛能覆蓋成本，所以還不如不去套利，因為套利之后扣掉成本就沒有收益了。
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