楊同學(xué)
2022-05-04 18:44這個(gè)r在現(xiàn)實(shí)里面要怎么算呢
所屬:CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Danyi助教
2022-05-04 19:18
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同學(xué)你好,
請(qǐng)?zhí)峁┮幌戮唧w的題目截圖。
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追問(wèn)
我的意思是只有公司財(cái)報(bào)的情況下怎么算這個(gè)r
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追答
只有公司財(cái)報(bào)的情況下是無(wú)法計(jì)算出來(lái)的。反算r需要知道V0, D1,g的值
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追問(wèn)
v0是什么啊
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追問(wèn)
v0是內(nèi)在價(jià)值嗎?如果我知道了內(nèi)在價(jià)值的話就沒(méi)有算r的意義了啊
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追答
是的,V0=D1/(r-g)。所以這種方式下公司財(cái)報(bào)情況下通常是計(jì)算不出的,缺少條件。
r這里表示要求回報(bào)率,也可以用股東權(quán)益回報(bào)率代替,也就是ROE。ROE=凈利潤(rùn)(Net Profit)/ 股東權(quán)益(Equity) -
追問(wèn)
那意思在現(xiàn)實(shí)里面股票估值是算不出來(lái)的嗎?那這樣的話我們?cè)趺慈シ治鲆恢惫善钡膬?nèi)在價(jià)值呢
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追問(wèn)
d1用的是每股股利對(duì)吧
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追問(wèn)
一家公司鼓勵(lì)10股派20,凈利潤(rùn)52.68億,所有者權(quán)益180.7億總股本19.04億,流通股本14.64億
公式是不是就是
roe=52.68/180.7=29.15%
v0=2/29.15%-29.15%(1-2*19.04/52.68)=9.49
是這么理解嗎 -
追答
ROE計(jì)算的沒(méi)有問(wèn)題,后面需要使用DCF的方法進(jìn)行計(jì)算,見(jiàn)下圖公式
