Joe
2022-05-05 10:29老師，這道題是不是有瑕疵？如果是問三個月時的cash outflow的話，我感覺此時的cash outflow=0。因為如果要close out the forward contract的話，結(jié)算時間是T=6個月，為什么要像FRA似的，還要在當(dāng)前T=3時settle呢？
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1個回答
Chris Lan助教
2022-05-05 11:31
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同學(xué)你好
這里的題目設(shè)計是沒有問題的，因為在三月的時候，他把外國公司賣掉，這個時候就沒有了外匯敞口，所以對沖頭寸也就不需要存在了，否則就單獨存在了一個外匯空頭，這樣也有匯率風(fēng)險。
因此在3個月的時候就應(yīng)該提前把遠(yuǎn)期結(jié)算掉。提前結(jié)算就是貨幣遠(yuǎn)期估值。
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追問
老師，這里的外匯遠(yuǎn)期不能提前結(jié)算吧？關(guān)閉原外匯空頭的方式，是開一個與其到期時間點一樣的外匯多頭，但結(jié)算時間都是T=6吧？
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追答
同學(xué)你好
理論上也可以按你說的這樣做，但你的這種方法，相當(dāng)于鎖死了未來的盈虧，你把未來的盈虧折現(xiàn)到現(xiàn)在是一樣的。
而且這個題的題干說了要求close out the forward contract，意思就是讓你考慮上遠(yuǎn)期平掉的現(xiàn)金流。
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