馮同學(xué)
2022-05-05 15:45錯題 第一個應(yīng)該是low transaction cost嗎？第一和第三都哪里錯了呢？
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1個回答
Nicholas助教
2022-05-06 13:54
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同學(xué)，下午好。
第一個原因是錯的，total return swaps在期初是沒有現(xiàn)金流支出的，swap本質(zhì)就是一系列的遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期在期初并沒有現(xiàn)金流。
第二個原因是對的，債券ETF由于流動性的問題，ETF交易確實可能是折價的，因為債券本身的流動性差，所以就算是債券ETF，也會存在流動性差的問題，因為基礎(chǔ)資產(chǎn)的流動性本身就差。
第三個原因是錯的，因為債券的共同基金是在交易日結(jié)束后（at the end of each trading day）以NAV進(jìn)行交易，而不是全天交易（throughout the day）。
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追問
記得TRS不也是low cost嗎？而且更容易個性化，定制化
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追答
同學(xué)，下午好。
同學(xué)的理解是正確的，互換合約在期初是沒有費(fèi)用的，因此這里的高成本是不對的，應(yīng)該是低成本。
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