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2022-05-05 17:16截圖中劃藍(lán)色框的這句話不理解： 為什么最后的一段說“是為了維持一個(gè)固定的ＷＡＣＣ”？ ＷＡＣＣ該怎么變就應(yīng)該隨它變吧，什么叫為了維持ｗａｃｃ不變，Ｒｅ升高， 我能理解借債比例變高會增加Ｒｅ，但是單獨(dú)在這個(gè)語句里所描述的因果， 不是太能看得懂。
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1個(gè)回答
Sinny助教
2022-05-05 18:09
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同學(xué)你好，MM II的基本假設(shè)是企業(yè)的WACC數(shù)值是不變的哈
因此在保持WACC不變的情況下，由于高杠桿會讓企業(yè)的cost of equity上升，而由于債務(wù)融資更加便宜，債務(wù)的比例上升，讓W(xué)ACC有下降趨勢，會抵消掉cost of equity上升導(dǎo)致的WACC上升，最終WACC保持不變
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追問
這是一個(gè)純概念上的設(shè)想出來的Re的增長嗎？還是數(shù)學(xué)上有公式可以推出來？
我在想就算考慮到稅，從理論上，增加杠桿后，因?yàn)樵黾恿诉€債壓力也還是會增加Re的吧因?yàn)閭鶛?quán)人和股東都被捆綁在這個(gè)企業(yè)上？ -
追答
同學(xué)你好，你說的沒有問題的呀，這個(gè)re是根據(jù)理論推出來re是上升的，并不是設(shè)想出來的
最后不變的是WACC，因?yàn)閞e上升，但是equity融資比例下降，最后計(jì)算出來的 WACC是不變的
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