梁同學(xué)
2022-05-06 19:21vwap是將預(yù)計(jì)的交易量分配在全天,如果當(dāng)天交易量少,也會(huì)無(wú)法完成交易,和pov一樣的問(wèn)題對(duì)吧?
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-05-08 17:04
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同學(xué)你好,scheduled算法都是安排在一整天來(lái)交易的。而VWAP是根據(jù)歷史每個(gè)時(shí)間段內(nèi)的交易量來(lái)定每個(gè)時(shí)間段內(nèi)要交易多少股數(shù),一般來(lái)說(shuō)VWAP在開(kāi)盤(pán)和收盤(pán)時(shí)交易的多,中間交易的少,因此在開(kāi)盤(pán)和收盤(pán)期間的交易壓力是較大的。因此對(duì)于整體流動(dòng)性較低的股票來(lái)說(shuō),VWAP可能導(dǎo)致沒(méi)辦法全部成交。POV會(huì)利用市場(chǎng)的流動(dòng)性,流動(dòng)性好的時(shí)候多交易,流動(dòng)性差的時(shí)候少交易,但如果D在一天中的流動(dòng)性一直沒(méi)有改善,可能會(huì)無(wú)法在當(dāng)天完成交易。TWAP規(guī)定的是在細(xì)分的時(shí)間段內(nèi)平均分配訂單的,因此對(duì)于流動(dòng)性不太好的股票來(lái)說(shuō)成交概率更大,因?yàn)橛唵胃稚?,而且市?chǎng)沖擊成本最小。
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