袁同學(xué)
2018-08-01 15:45老師，請問課后題18題，屬于永續(xù)年金的習(xí)題，為何不是直接PV=CF/R=2/（0.06/4）=133.33 選C， 而答案是選B，請講解，謝謝~
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1個回答
金程教育顧老師助教
2018-08-01 16:32
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學(xué)員你好，永續(xù)年金是第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在第一期期末的，期限無窮次多的年金。
本題中第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在五期后，所以使用公式計算出的現(xiàn)值的時間點就是第一筆現(xiàn)金流的前一期，就是四期后。
但是要計算的是現(xiàn)在的現(xiàn)值，所以還得再往前折四期，算出現(xiàn)在的現(xiàn)值。
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追問
老師你好，你第二句話的解釋我覺得有點暈，為啥明明第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在5期后，后面現(xiàn)值的時間點又是第四期，不是第五期呢，所以倒退折現(xiàn)不應(yīng)該是五期么？
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追答
學(xué)員你好，觀察一下正常的永續(xù)年金就知道，折現(xiàn)的時間點（t=0），是第一筆現(xiàn)金流的時間點（t=1）的上一期
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