袁同學
2018-08-01 15:45老師，請問課后題18題，屬于永續(xù)年金的習題，為何不是直接PV=CF/R=2/（0.06/4）=133.33 選C， 而答案是選B，請講解，謝謝~
所屬：CFA一級 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
金程教育顧老師助教
2018-08-01 16:32
該回答已被題主采納
學員你好，永續(xù)年金是第一筆現金流發(fā)生在第一期期末的，期限無窮次多的年金。
本題中第一筆現金流發(fā)生在五期后，所以使用公式計算出的現值的時間點就是第一筆現金流的前一期，就是四期后。
但是要計算的是現在的現值，所以還得再往前折四期，算出現在的現值。
-
追問
老師你好，你第二句話的解釋我覺得有點暈，為啥明明第一筆現金流發(fā)生在5期后，后面現值的時間點又是第四期，不是第五期呢，所以倒退折現不應該是五期么？
-
追答
學員你好，觀察一下正常的永續(xù)年金就知道，折現的時間點（t=0），是第一筆現金流的時間點（t=1）的上一期
0
0
0
0
