木同學(xué)
2022-05-07 11:46套利是指交易者以較低的價(jià)格購(gòu)買資產(chǎn)或投資組合,那么期初應(yīng)該是買入資產(chǎn)現(xiàn)金流是流出呀，為什么是現(xiàn)金流流入？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-05-07 16:03
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
套利是利用現(xiàn)金流完全相同的兩種資產(chǎn)的交易價(jià)格不同。不需要自有本金支出獲得一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)收益。
套利不是期初低價(jià)買入，期末高價(jià)賣出，這個(gè)情況是投資，期初到期末時(shí)間段會(huì)存在價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)/不確定性，不是套利，套利不需要自己出資，就可以獲利。
題目問的是net inflow，比較適合用附圖中例子解釋，兩張可以在期末產(chǎn)生相同金額現(xiàn)金流的債券，在期初時(shí)間點(diǎn)售賣價(jià)格不同，可以判斷有套利機(jī)會(huì)，我們可以低買高賣，在期初0時(shí)刻買入A（-90）賣出B（+95），凈賺+5，而在期末1時(shí)刻發(fā)生的兩筆本金償還的現(xiàn)金流正好正負(fù)抵消。
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