馮同學(xué)
2022-05-07 14:39錯(cuò)題，請?jiān)斀饷總€(gè)選項(xiàng)，多謝
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-05-07 17:32
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同學(xué)，下午好。
模型關(guān)鍵特征的總結(jié)：
結(jié)構(gòu)模型使用基于市場的變量來估計(jì)發(fā)行人資產(chǎn)的市場價(jià)值和資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)性。違約可能性定義為資產(chǎn)價(jià)值低于負(fù)債價(jià)值的概率，解釋了為什么會(huì)產(chǎn)生違約
簡化模型使用可觀察到的公司特定變量（如財(cái)務(wù)比率和回收率假設(shè)）以及宏觀經(jīng)濟(jì)變量（包括經(jīng)濟(jì)增長和市場波動(dòng)性衡量），求解特定時(shí)間段內(nèi)的違約強(qiáng)度或違約概率，解釋了什么時(shí)候會(huì)發(fā)生違約。簡化模型的一個(gè)早期示例是Altman建立的Z-Score
A選項(xiàng)：結(jié)構(gòu)模型使用可觀察到的公司特定變量(如財(cái)務(wù)比率和宏觀經(jīng)濟(jì)變量)來解決違約概率。這里是錯(cuò)的，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)模型用的是市場相關(guān)的變量
B選項(xiàng)：簡化模型使用基于市場的變量來估計(jì)發(fā)行人的資產(chǎn)價(jià)值和資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)性。這里的表述也是錯(cuò)的，簡化模型會(huì)用市場的和公司特定的變量
C選項(xiàng)：結(jié)構(gòu)模型將違約的可能性定義為資產(chǎn)價(jià)值低于負(fù)債價(jià)值的概率。這個(gè)表述是正確的，這正是結(jié)構(gòu)模型的基本原理
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